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안녕하세요. 대한변호사협회에 등록된 민사전문, 형사전문 법무법인 저스트 신민호 변호사입니다.
주가조작, 즉 시세조종 혐의로 조사 통보를 받으셨다면, 무엇이 유무죄를 가르는지부터 짚어 드리겠습니다. 며칠 전, 한 의뢰인이 한국거래소에서 온 자료제출 요구서를 손에 들고 사무실을 찾아왔습니다. "저는 그냥 제 돈으로 매매한 건데, 왜 제가 조사 대상이죠?" 손끝이 떨리던 그 목소리가 지금도 또렷합니다. 같은 불안을 안고 이 글을 찾으셨을 분들이 적지 않으리라 생각합니다. 이 글에서는 자본시장법 시세조종(주가조작) 혐의를 받게 됐을 때 무엇이 유무죄를 가르는지, 어떻게 대응해야 하는지 정리해 보겠습니다.
그날 의뢰인은 요구서를 책상에 내려놓고도 한참을 손에서 놓지 못하셨습니다. '제 계좌 두 개로 사고팔긴 했지만, 누구랑 짠 적도 없는데 이게 왜 범죄가 되느냐'며 같은 말을 몇 번이고 되뇌셨지요. 그날 밤 거래 앱을 열어 지난 몇 달 매매 내역을 위아래로 넘겨 보다, '내가 왜 그때 그 종목을 그 시점에 샀더라' 기억이 가물가물해 더 막막해지셨다고 했습니다. 그러나 그 한마디, '왜 그렇게 매매했는가'를 기억이 아니라 기록으로 되살리는 일이 바로 변론의 출발점입니다.
## 시세조종 혐의는 어떻게 시작될까?
대부분 한국거래소의 이상거래 심리에서 출발합니다. 거래소가 특정 종목의 비정상적 주가·거래량을 포착하면 계좌를 들여다봅니다. 혐의가 보이면 금융위원회를 거쳐 검찰로 넘어갑니다.
문제는 본인이 조사 대상이 된 사실조차 늦게 안다는 점입니다. 어느 날 "자료를 제출하라"는 통보가 오거나, 계좌가 동결되고 나서야 상황을 알게 됩니다. 시세조종(인위적으로 주가를 끌어올리거나 거래가 활발한 것처럼 꾸미는 행위)은 자본시장법 제176조가 금지하는데, 통정매매(서로 짜고 같은 가격에 사고파는 것)나 가장매매(자기 계좌끼리 거래해 거래량을 부풀리는 것)가 대표적입니다.
"제 계좌 두 개로 사고판 건 맞는데, 짠 사람은 없어요." 이렇게 말씀하시는 분이 많습니다. 그 한마디가 억울함의 출발점이자, 변론의 출발점이기도 합니다.
## 무죄와 유죄는 어디서 갈릴까?
핵심은 '목적'입니다. 자본시장법은 단순히 거래를 했다는 사실이 아니라, 시세를 인위적으로 변동시킬 '목적'이 있었는지를 따집니다.
같은 거래 패턴이라도 해석은 달라집니다. ① 단타 투자자의 빈번한 매매인지, ② 손절·물타기 같은 정상적 투자판단인지, ③ 진짜로 주가를 띄우려는 의도였는지를 가려야 합니다. 검찰은 거래 시점, 호가 제출 방식, 단체대화방 기록을 엮습니다. 이를 근거로 '목적'을 추정하려 합니다. 그래서 매매내역 하나하나에 합리적 이유를 붙여 반박하는 작업이 변론의 절반을 차지합니다.
저는 민사와 형사를 함께 다뤄 오면서, 1심에서 유죄로 본 거래 동기를 2심에서 정상적 투자행위로 다시 설명해 결론을 바꾼 사건을 여러 번 겪었습니다. 자료가 같아도 '왜 그 시점에 그렇게 매매했는가'를 누가 더 설득력 있게 설명하느냐에서 갈립니다.
## 조사 통보를 받으면 무엇부터 해야 할까?
진술 전에 자신의 매매 흐름부터 시간순으로 복기해야 합니다. 거래소·검찰은 이미 계좌 데이터를 다 갖고 있습니다. 즉흥적으로 답하면 앞뒤가 어긋나기 쉽습니다.
순서는 이렇습니다. 먼저 HTS 거래내역을 종목·시점별로 정리하고, 각 매매의 이유를 기록으로 남깁니다. 다음으로 대화방·문자에서 오해를 살 표현이 있는지 점검합니다. 부당이득(시세조종으로 얻은 이익)은 형량과 추징을 좌우합니다. 그래서 산정 방식도 처음부터 다퉈야 합니다. "이거 제가 다 토해내야 하나요?"라고 묻는 분이 많은데, 이익 계산 자체가 다툼의 대상입니다.
A 단계는 진술 전 매매 복기와 자료 정리, B 단계는 목적·이득액에 대한 적극적 반박. 시세조종 사건은 초기 진술 한 줄이 끝까지 따라옵니다. 그래서 첫 조사 전에 방향을 잡는 일이 무엇보다 중요합니다. 지금 혼자 막막하시더라도, 순서를 하나씩 짚어 가면 길은 분명히 보입니다.
## 조사 전, 무엇을 먼저 챙겨야 하나
시세조종 사건은 첫 조사에서 나온 진술 한 줄이 끝까지 따라옵니다. 그래서 조사 일정이 잡히기 전에 매매 복기와 자료 정리를 끝내 두는 일이 무엇보다 중요합니다. HTS 거래내역을 종목·시점별로 정리하고, 각 매매에 합리적 이유를 붙여 두면 '목적'을 추정하는 검찰 주장에 반박할 토대가 생깁니다.
첫 조사 전이 방향을 잡을 수 있는 골든타임입니다. 받으신 자료제출 요구서와 정리하신 거래내역을 lawsa19@naver.com으로 보내 주시거나, 02-522-1232로 전화 주시면 어떤 매매부터 이유를 붙여 둘지 함께 짚어 드리겠습니다. 진술 일정이 잡혀 있다면 그 날짜를 먼저 알려 주세요.
## 핵심 정리
- 주가조작 사건은 한국거래소 이상거래 심리에서 출발해 검찰로 넘어갑니다.
- 유무죄는 거래 사실이 아니라 시세를 변동시킬 '목적'이 있었는지로 갈립니다.
- 매매내역 하나하나에 합리적 이유를 붙여 반박하는 작업이 변론의 절반입니다.
- 부당이득 산정 방식 자체가 다툼의 대상이므로 처음부터 다퉈야 합니다.
- 첫 조사 전 매매 복기와 자료 정리로 진술 방향을 잡는 것이 가장 중요합니다.
본 글은 일반적인 법률 정보를 담고 있으며, 구체 사건은 사실관계에 따라 결과가 달라질 수 있습니다. 개별 사안은 변호사 상담을 권합니다.
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대표 이미지 (1)
1:1 정사각형 비율의 고급 법률 대표이미지. 배경은 진한 네이비(#0a1628) 단색. 가장자리에는 금색 장식 테두리 프레임이 둘러져 있고 네 모서리에 우아한 금색 문양이 들어간다. 중앙에는 메인 제목 '주가조작 혐의로 조사받게 된 분들께'를 금색의 굵은 대형 명조 폰트로 2~3줄에 걸쳐 중앙 정렬로 배치한다. 제목 아래 약간의 여백을 두고 하단 중앙에 '법무법인 저스트 신민호 변호사'를 금색 소형 폰트로 표기한다. 맨 아래 중앙에는 저울과 법봉을 형상화한 심플한 금색 라인 아이콘을 배치한다. 전체적으로 권위 있고 고급스러운 분위기. 원그래프·퍼센티지·통계 수치 일절 없음. 영어 문자 일절 없음, 모든 글자는 한글. 이미지 하단 가장자리에 얇은 가로 밴드를 두고 '법무법인 저스트 신민호변호사 법률상담문의 : 02-522-1232 / lawsa19@naver.com' 를 소형 텍스트 한 줄로 정확히 그대로 배치(디자인 톤과 조화되는 색, 본문 메시지보다 작게, 버튼·화살표·"무료" 등 유인 문구 추가 금지).
카드뉴스 (4)
#1
1:1 정사각형 카드뉴스. 배경은 틸/민트 그라디언트(왼쪽 위 #4ecdc4에서 오른쪽 아래 #44a08d로 부드럽게 전환). 중앙 상단에 핵심 질문 '왜 내가 조사 대상일까?'를 흰색 초대형 굵은 폰트로 배치한다. 중앙 하단에는 '한국거래소의 이상거래 심리에서 시작됩니다. 비정상적 주가와 거래량이 포착되면 계좌부터 들여다봅니다.'를 흰색 일반 폰트로 2~3줄, 줄간격 넓게 배치한다. 맨 아래 중앙에 돋보기로 그래프를 들여다보는 심플한 흰색 라인 아이콘. 심플하고 임팩트 있는 스타일. 원그래프·퍼센티지·통계 수치 없음. 영어 없음, 한글만. 이미지 하단 가장자리에 얇은 가로 밴드를 두고 '법무법인 저스트 신민호변호사 법률상담문의 : 02-522-1232 / lawsa19@naver.com' 를 소형 텍스트 한 줄로 정확히 그대로 배치(디자인 톤과 조화되는 색, 본문 메시지보다 작게, 버튼·화살표·"무료" 등 유인 문구 추가 금지).
#2
1:1 정사각형 카드뉴스. 배경은 틸/민트 그라디언트(#4ecdc4에서 #44a08d로). 중앙 상단에 핵심 키워드 '유무죄를 가르는 건 목적'을 흰색 초대형 굵은 폰트로 배치한다. 중앙 하단에는 '거래를 했다는 사실이 아니라, 시세를 인위적으로 변동시킬 의도가 있었는지가 핵심입니다.'를 흰색 일반 폰트로 2~3줄, 줄간격 넓게 배치한다. 맨 아래 중앙에 균형 잡힌 저울을 형상화한 심플한 흰색 라인 아이콘. 심플하고 임팩트 있는 스타일. 원그래프·퍼센티지·통계 수치 없음. 영어 없음, 한글만. 이미지 하단 가장자리에 얇은 가로 밴드를 두고 '법무법인 저스트 신민호변호사 법률상담문의 : 02-522-1232 / lawsa19@naver.com' 를 소형 텍스트 한 줄로 정확히 그대로 배치(디자인 톤과 조화되는 색, 본문 메시지보다 작게, 버튼·화살표·"무료" 등 유인 문구 추가 금지).
#3
1:1 정사각형 카드뉴스. 배경은 틸/민트 그라디언트(#4ecdc4에서 #44a08d로). 중앙 상단에 한 줄 질문 '같은 매매, 다른 결론'을 흰색 초대형 굵은 폰트로 배치한다. 중앙 하단에는 '단타 투자인지 정상적 투자판단인지, 매매 하나하나에 합리적 이유를 붙여 설명해야 합니다.'를 흰색 일반 폰트로 2~3줄, 줄간격 넓게 배치한다. 맨 아래 중앙에 두 갈래로 갈라지는 길을 형상화한 심플한 흰색 라인 아이콘. 심플하고 임팩트 있는 스타일. 원그래프·퍼센티지·통계 수치 없음. 영어 없음, 한글만. 이미지 하단 가장자리에 얇은 가로 밴드를 두고 '법무법인 저스트 신민호변호사 법률상담문의 : 02-522-1232 / lawsa19@naver.com' 를 소형 텍스트 한 줄로 정확히 그대로 배치(디자인 톤과 조화되는 색, 본문 메시지보다 작게, 버튼·화살표·"무료" 등 유인 문구 추가 금지).
#4
1:1 정사각형 카드뉴스. 배경은 틸/민트 그라디언트(#4ecdc4에서 #44a08d로). 중앙 상단에 핵심 키워드 '첫 진술 한 줄이 끝까지 따라옵니다'를 흰색 초대형 굵은 폰트로 배치한다. 중앙 하단에는 '진술 전에 매매 흐름을 시간순으로 복기하고, 첫 조사 전에 방향부터 잡는 일이 가장 중요합니다.'를 흰색 일반 폰트로 2~3줄, 줄간격 넓게 배치한다. 맨 아래 중앙에 시계와 서류를 형상화한 심플한 흰색 라인 아이콘. 심플하고 임팩트 있는 스타일. 원그래프·퍼센티지·통계 수치 없음. 영어 없음, 한글만. 이미지 하단 가장자리에 얇은 가로 밴드를 두고 '법무법인 저스트 신민호변호사 법률상담문의 : 02-522-1232 / lawsa19@naver.com' 를 소형 텍스트 한 줄로 정확히 그대로 배치(디자인 톤과 조화되는 색, 본문 메시지보다 작게, 버튼·화살표·"무료" 등 유인 문구 추가 금지).
실사 사진 (3)
#1
먼지가 조금 묻은 아이폰으로 찍은 듯한 자연스러운 다큐 스타일 실사사진. 40대 한국인 남성이 변호사 사무실 책상 앞에 앉아 한 손에 서류 봉투를 들고 고개를 살짝 숙인 채 근심 어린 표정을 짓고 있다. 맞은편에 정장 차림 변호사의 손과 펜이 살짝 프레임에 들어온다. 측면에서 약간 위를 향한 구도, 창문에서 들어오는 자연광. 책상 위 서류의 글자와 간판·로고는 아웃포커스 처리되어 판독되지 않는다. 영어 텍스트 없음. 사진 하단에 반투명 가로 오버레이 밴드를 얹고 '법무법인 저스트 신민호변호사 법률상담문의 : 02-522-1232 / lawsa19@naver.com' 를 소형 텍스트 한 줄로 정확히 그대로 배치(장면 속 간판·서류 글자가 아니라 후처리 자막 형태, 판독 가능하게). 그 외 사진 속 글자·간판·로고는 없거나 아웃포커스.
#2
먼지가 조금 묻은 아이폰으로 찍은 듯한 자연스러운 다큐 스타일 실사사진. 60대 한국인 남성과 30대 한국인 여성이 나란히 상담 테이블에 앉아 노트북 화면을 함께 들여다보며 진지하게 대화하는 장면. 정면 약간 옆에서 잡은 와이드 구도, 차분한 실내 조명. 테이블 위에는 커피잔과 메모지가 놓여 있고, 노트북 화면 내용과 벽면 로고는 아웃포커스로 판독 불가. 다양한 나이대의 인물. 영어 텍스트 없음. 사진 하단에 반투명 가로 오버레이 밴드를 얹고 '법무법인 저스트 신민호변호사 법률상담문의 : 02-522-1232 / lawsa19@naver.com' 를 소형 텍스트 한 줄로 정확히 그대로 배치(장면 속 간판·서류 글자가 아니라 후처리 자막 형태, 판독 가능하게). 그 외 사진 속 글자·간판·로고는 없거나 아웃포커스.
#3
먼지가 조금 묻은 아이폰으로 찍은 듯한 자연스러운 다큐 스타일 실사사진. 20대 후반 한국인 남성이 늦은 밤 홀로 책상에 앉아 스탠드 불빛 아래 종이 거래내역으로 보이는 서류 더미를 펜으로 짚으며 정리하는 모습. 인물의 뒷모습과 손 위주로 잡은 로우앵글 구도, 따뜻한 단색 조명. 서류 위 숫자와 글자는 흐릿하게 아웃포커스되어 읽히지 않는다. 간판·로고 없음. 영어 텍스트 없음. 사진 하단에 반투명 가로 오버레이 밴드를 얹고 '법무법인 저스트 신민호변호사 법률상담문의 : 02-522-1232 / lawsa19@naver.com' 를 소형 텍스트 한 줄로 정확히 그대로 배치(장면 속 간판·서류 글자가 아니라 후처리 자막 형태, 판독 가능하게). 그 외 사진 속 글자·간판·로고는 없거나 아웃포커스.